Обзор ETF от FinEx: доходность, комиссии, плюсы и минусы фондов

Дисклеймер

Все, что написано ниже, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

В общем, я не рекомендую инвестировать в один фонд — лучше всего собрать портфель из нескольких ETF. Выбирайте наиболее подходящие для вас средства исходя из ваших целей и задач.

Цены на акции ETF указаны на момент написания этого обзора (13 февраля 2020 г.) и получены от маркет-мейкера (Московская биржа). Доходность указана на период с февраля 2019 г по февраль 2020 г. (по данным FinEx).

Прошлые результаты не гарантируют таких же результатов в будущем.

А теперь — отзывы о самих средствах.

FXGD

С 2015 года фонд называется FinEx Gold ETF. Некоторые инвесторы считают, что они покупают физическое золото. Но на самом деле фонд инвестирует в золото «синтетическим» способом.

В основном фонд инвестирует в короткие ноты США и ETF на облигации США. Чтобы соответствовать своему названию (фонд по-прежнему «золотой»), FinEx заключила с UBS AG соглашение под названием «Обмен на полный возврат золота». В свопе стороны обмениваются платежами при наступлении определенного события. Проще говоря, когда цена на золото растет, FXGD получает платежи от UBS AG и помещает их в банкноты и ETF. Если золото падает, фонд продает часть активов и переводит деньги в банк.

Благодаря этим простым операциям FXGD может идти в ногу с динамикой цен на золото на Лондонском рынке драгоценных металлов (LBMA). Поэтому такой ETF можно смело рассматривать как инструмент хеджирования от падающих акций — ведь во время кризиса золото обычно растет.

Цена акции FXGD на момент написания обзора составляла 680 рублей. Годовая доходность в рублях — 13%, в долларах — 18%. Комиссия за управление — 0,45%.

FXTB и FXMM

Оба фонда имеют одно и то же название ETF FinEx Cash Equivalents и инвестируют в один и тот же актив: казначейские векселя. Разница в базовой валюте: FXTB инвестирует в долларах, FXMM — в рублях.

Фонды следуют за индексом Solactive 1-3 месяца казначейских векселей США, который включает короткие векселя (1-3 месяца). Эти активы считаются самыми безопасными в мире, поэтому их часто рассматривают как альтернативу деньгам. Из-за этого владения казначейскими облигациями график доходности фондов FXTB и FXMM выглядит почти прямой линией.

правда, это невысокая доходность. FXMM за год дал доходность всего 7% в рублях и 12% в долларах, тогда как FXTB в рублях показал отрицательную доходность -3%, а в долларах она выросла на 2%. Эту разницу легко объяснить: FXMM отличается от FXTB наличием обмена валюты, поэтому она увеличивается по мере укрепления рубля. В течение 2019 года рубль укрепился — с 63 до 61 рубля, таким образом укрепился FXMM. Если рубль начнет падать, FXTB окажется в выигрыше.

Поэтому, если вам нужен надежный и устойчивый к кризисам актив, выбирайте фонды ETF FinEx Cash Equivalents. FXTB подходит, если вы думаете, что рубль упадет, а доллар укрепится, FXMM, наоборот, хорошо работает, когда рубль укрепляется, а доллар падает. Кстати, эти два фонда — единственный способ инвестировать в казначейские векселя на Московской бирже.

Комиссия за управление: FXTB — 0,2%, FXMM — 0,49%. Цена акций: от FXTB — 643 рубля (также доступна покупка за доллары), от FXMM — 1594 рубля.

FXMM ETF денежного рынка

Очень интересный инструмент, позволяющий получить гарантированную доходность вне зависимости от курса рубля, пусть даже не очень высокого. Инструмент отлично подходит для краткосрочного размещения свободных средств на брокерском счете.

Этот фонд инвестируется в краткосрочные казначейские облигации США. Комиссия фонда составляет 0,49% годовых. Доходность этого инструмента по расчетам прошлого месяца около 7,01% годовых:

class = «vertical-space1″>

class = «vertical-space1″>

В 2016 году рентабельность FXMM составила 9% годовых, в 2015 году — 12,8%, в 2014 году — 5,3%:

class = «vertical-space1″>

Прибыльность фонда формируется за счет разницы между курсом рубля и доллара, действующим на межбанковском рынке. Ежедневно происходит одновременная покупка одного доллара за рубли с доставкой сегодня и его продажа с доставкой завтра по более выгодной цене (вы, наверное, обратили внимание, что курс USDRUB_TOM на валютной секции немного выше, чем USDRUB_TOD). Прибыль контрагента заключается в том, что он завтра покупает валюту по установленному сегодня курсу, то есть застрахован от возможного повышения ставок.

class = «vertical-space1″>

class = «vertical-space1″>

На smartlab есть графическое изображение, показывающее работу этого фонда:

class = «vertical-space1″>

class = «vertical-space1″>

Вот как выглядит график доходности FXMM. Чем больше разница между ключевыми ставками США и РФ, тем выше доходность. Девальвация или укрепление рубля не влияет на доходность этого фонда:

class = «vertical-space1″>

Сторонники ETF заявляют, что FXMM предпочтительнее ОФЗ, так как не всегда можно без потерь выйти из ОФЗ (например, в 2014 году они значительно подешевели из-за повышения ключевой ставки):

class = «vertical-space1″>

ОБНОВЛЕНИЕ: 11.04.2019

FinEx запустила новый захватывающий долларовый ETF FXTB, который инвестирует в краткосрочные казначейские облигации США, так называемые казначейские векселя (1-3 месяца). Доходность этих казначейских векселей в долларовом выражении не сильно колеблется в зависимости от рыночной ситуации и считается «безопасной гаванью» (рейтинг AAA). Сейчас их доходность составляет около 2,4% годовых. Если вычесть комиссию за управление фондом в размере 0,2%, мы получаем ориентировочную долларовую доходность в размере 2,2% годовых. Новый FXTB можно сравнить с банковским депозитом в долларах.

class = «vertical-space1″>

class = «vertical-space1″>

Вы можете купить акции FXTB как за доллары, так и за рубли (при ослаблении рубля цена акции в рублях пропорционально вырастет). На момент наблюдения (11.04.2019) цена акции была чуть выше 10 долларов (644 руб.):

class = «vertical-space1″>

Инструмент также доступен для покупки в IIS.

Фонд еврооблигаций RCMB БПИФ от Райффайзенбанка

РКМБ отслеживает индекс ликвидных еврооблигаций Московской Биржи RUEU10. Менеджменту придется платить 0,8% годовых. Нет данных о точном составе этого фонда. К тому же фонд был создан осенью 2020 года, поэтому пока сложно оценить его динамику.

Сравнение с конкурентами, плюсы и минусы

Четыре других фонда, инвестирующие в российские еврооблигации, котируются на Московской фондовой бирже:

1. ВТБ — Российские корпоративные еврооблигации Smart Beta, ВТБУ;
2. Индекс российских ликвидных еврооблигаций Сбербанк Московская Биржа, SBCB;
3. Еврооблигации FinEx российских эмитентов, хеджированные в рублях, FXRB;
4. ITI FUNDS USD Eurobond UCITS ETF, RUSB, ориентированный на Россию.

Первые два — это биржевые паевые инвестиционные фонды (BMIF), созданные в соответствии с национальным законодательством. FinEx и ITI имеют «классические» западные ETF. Очередной БИФ для индекса ликвидных российских еврооблигаций Московской биржи в настоящее время формирует управляющая компания «Райффайзен Капитал».

Среди конкурентов у FXRU одни из лучших показателей с точки зрения комиссии управляющего и прибыльности.

Финансы	Документы в портфолио	Комиссия	Доход за 3 месяца
ВТБУ	23	0,70%	7,90%
FXRU	24	0,50%	7,61%
SBCB	10	0,80%	7,05%
РУСБ	24	0,50%	6,10%
FXRB	24	0,95%	1,03%

Последняя строка таблицы — это фактический двойник рассматриваемого в обзоре ETF. FXRB отслеживает тот же индекс, но отличается тем, что хеджируется в рублях. В этом фонде фиксируется стоимость активов в рублях. В случае укрепления рубля «хеджированные» в национальной валюте акции FXRB не упадут в цене. К чему приводит период падения курса российской валюты, видно из таблицы.

И вот так уже давно выглядит сравнение с FXRU. Это, наверное, лучший пример в пользу вложения средств в валютные активы. Конечно, в указанный промежуток времени.

График прибыли FXRU (синий) и FXRB (красный) за 2013-2020 гг

Среди основных преимуществ фондов FXRU и еврооблигаций в целом можно выделить следующие:

1. Доступность. Порог для входа в ETF ниже, чем для прямого входа в еврооблигации. Также для покупки некоторых выпусков инвестор должен иметь квалификационный статус.
2. Достаточная диверсификация в ценные бумаги.
3. Защита от девальвации за счет деноминации доллара. Доходность в рублях выше, чем по столь же надежным рублевым облигациям или валютным депозитам.
4. Автоматическое реинвестирование купонов.
5. Низкая комиссия за управление (для нашего маркет.
6. Длинная история. Также исключительно для России. ETF, представленный в 2013 году, стал первым, получившим листинг на Московской бирже.

Но отметим также важные нюансы:

1. Относительно высокая комиссия (по сравнению с мировыми конкурентами и средняя рентабельность.
2. Частая перебалансировка на неликвидном рынке также снижает прибыльность.
3. Большое количество государственных и полугосударственных вещателей в портфолио. Поскольку риск штрафов увеличивается, это снижает стоимость облигаций.
4. В периоды укрепления рубля еврооблигации могут понести убытки из-за удорожания валюты.

FXRB и FXRU

Оба фонда копируют российский индекс корпоративных облигаций EMRUS (Bloomberg Barclays). Базовыми активами являются еврооблигации крупнейших российских компаний: Газпром, Сбербанк, Роснефть, Газпром нефть, ВЭБ-Банк, Норильский никель, Русал, Сургутнефтегаз, Лукойл, ВТБ, НЛМК, Евраз и многие другие. Сейчас в индексе 28 еврооблигаций.

А вот еще одна интересная статья: Обзор Vanguard ETF: Как инвестировать в фонды Джона Богла

FXRU приносит доход в долларах США, поскольку большинство еврооблигаций, включенных в индекс, выпущены в долларах США. При этом сам фонд можно купить как за рубли, так и за доллары. В целом FXRU можно рассматривать как альтернативу депозитам в иностранной валюте.

FXRB отличается от FXRU наличием валютного свопа, который конвертирует валютную выручку в рубли. Таким образом, FXRB дает своему контрагенту (Bank of New York) ставку ФРС по доллару, а тот — ключевую ставку ЦБ РФ по рублю. Пока справочная ставка центрального банка выше ставки ФРС, фонд получает дополнительный доход от разницы в ставках. Чем больше разница, тем больше доход. При снижении ставки ЦБ РФ и повышении ставки ФРС эффект хеджирования может нивелироваться.

Преимущество этих фондов FinEx — простота инвестирования в еврооблигации. Чтобы купить еврооблигации, нужно быть квалифицированным инвестором или переводить средства в трастовый фонд с брокером под хороший процент. Здесь вы также можете инвестировать в целую корзину еврооблигаций с минимальной комиссией.

Годовая доходность FXRB в рублях составила 14%, в долларах — 20%, а FXRU — 4% в рублях и 9% в долларах. Комиссия FXRB составляет 1712 рублей, FXRU — 777 рублей. Кстати, FXRB можно купить в рублях и долларах, а FXRU также можно купить в евро. Это один из двух фондов FinEx, которые позволяют делать инвестиции в евро.

Комиссия за управление FXRB составляет 0,95% годовых, а FXRU — 0,5%.

ETF от FinEX на Московской Бирже. Структура

На Московской бирже действуют 2 ETF для еврооблигаций российских компаний, 1 ETF для золота, 7 ETF для акций компаний из разных стран, 1 ETF денежного рынка и 1 ETF для акций российских компаний, входящих в индекс РТС:

class = «vertical-space1″>

По состоянию на сентябрь 2017 года эти фонды находятся в управлении 8,15 млрд руб.

class = «vertical-space1″>

По сравнению с объемом мировой индустрии индексированных продуктов, который составляет 4,17 триллиона долларов, это, конечно, капля в море.

class = «vertical-space1″>

Та же схема работы ETF может показаться немного запутанной и сложной, но именно благодаря ей, сидя дома, мы можем покупать / продавать акции ETF по справедливой цене, которая отражает реальную стоимость активов полученный фонд по следующему алгоритму, а не просто цифры, снятые с потолка:

class = «vertical-space1″>

Эмитентами акций этих фондов (или поставщиками ETF) являются ирландские компании FinEx Funds plc, эмитент 11 ETF, и FinEx Physically Backed Funds plc, эмитент акций FXGD. Управляющая компания — английская FinEx Capital Management LLP. Администратором и хранителем (буквально — хранителем) фонда является Bank of New York Mellon (все активы фонда хранятся там, банк также предоставляет административные услуги, такие как расчет стоимости чистых активов фонда и подготовка взаимоотношений.). Маркет-мейкер — Goldenberg и Otkritie Securities Limited. Аудитор — PWC, аудитор — Kinetic Partners и A Division Of Duff & Phelps:

class = «vertical-space1″>

ОБНОВЛЕНИЕ: 27.09.2018

В середине сентября Сбербанк Asset Management создал первый российский ETF, биржевой паевой инвестиционный фонд SBMX, который инвестирует в акции и расписки, которые входят в индекс Московской биржи. До конца года Сбербанк Asset Management планирует запустить на биржу еще 2 ПИФа: для индекса S & P500 и один для облигаций. Подробный обзор нового инструмента, а также сравнение с традиционными паевыми фондами и иностранными ETF см. В статье «Биржевой фонд Сбербанка SBMX: первый российский ETF” .

На этом я предлагаю закончить теоретическим введением и рассмотреть 12 конкретных ETF, на примерах любой материал становится все более понятным.

FXRL

Полное название фонда — FinEx ETF Russian RTS Equity UCITS. ETF следует за индексом полной чистой прибыльности РТС (по ставкам налогов иностранных организаций) и, соответственно, инвестирует в акции российских компаний, входящих в индекс доллара РТС. Под капотом — акции Сбербанка, Лукойла, Газпрома, Норильского никеля, Яндекса, Роснефти, Татнефти, Новатэка, Суругнефтегаза, МТС и других крупных компаний. Всего 39 вещателей. На 10 листинговых компаний приходится 71,55% объема индекса.

Базовая валюта активов — рубль. Однако сам РТС рассчитывается в долларах, и поэтому базовой валютой ETF FXRL также является доллар. Это означает, что по мере роста курса доллара долларовая цена фонда снижается, и, как следствие, его цены снижаются. И наоборот, по мере укрепления рубля акции ETF растут из-за удорожания валюты.

Здесь надо сказать, что из-за слабого рубля индекс РТС растет не так сильно, как индекс рубля Московской Биржи. Просто сравните два графика.

Это индекс Мосбиржи.

А это индекс РТС.

Вообще говоря, в FXRL стоит инвестировать, если вы верите в российскую экономику и сильный рубль. Например, в прошлом году прибыльность FXRL ETF составила 26% в рублях и 32% в долларах из-за интенсивного роста цен российских компаний и укрепления рубля. Не факт, что так будет в будущем.

Сейчас комиссия FXRL составляет 3150 рублей. Комиссия за управление — 0,9%.

Еврооблигации РФ. FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (FXRB)

Фонд инвестирует в корпоративные еврооблигации российских эмитентов в рублях. Напомню, что еврооблигации — это долговая ценная бумага, номинированная в иностранной валюте. FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (RUB) основан на индексе EMRUS, разработанном Barclays Capital (включает 27 эмитентов).

Его преимущество в том, что вы можете инвестировать в еврооблигации, не имея статуса квалифицированного инвестора. Вы можете купить только одну акцию через FXRB по цене 1228,05 рубля (цена на начало октября). Отметим, что при покупке еврооблигаций напрямую инвестору потребуются десятки тысяч долларов.

Фонд регулируется тремя органами: Центральным банком Ирландии, Службой надзора за финансовыми учреждениями (Великобритания) и Центральным банком Российской Федерации. Эмитенты портфеля: Газпром, Сбербанк, ВЭБ, Газпромбанк, Норильский никель, ВымпелКом, ЛУКОЙЛ, Роснефть, ВТБ, ФК Открытие.

С учетом рублевого хеджирования доходность фонда составила 15,67% за год, 32,80% за три года и 56,05% за пять лет. С момента запуска ETF его стоимость увеличилась на 48,46%.
Инвестор получает доход за счет увеличения цены облигации (в том числе за счет реинвестирования купонов). Дополнительная доходность обеспечивается хеджированием рубля.

Комиссия инвестора составляет 0,95% годовых.

FXUS

Полное название фонда — FinEx USA UCITS ETF. FXUS ETF отслеживает индекс NTR Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index, который включает более 600 американских и канадских компаний.

Обратите внимание, что FXUS предлагает инвестиции на широком рынке США, а не на S&P 500. Корзина FXUS имеет больше активов, чем BIF S&P 500, а также немного отличается по весу отдельных эмитентов. Но в целом FXUS предлагает вложения во все те же Microsoft, Amazon, Google, Visa, Facebook и другие Epples.

Следовательно, FXUS — отличный способ инвестировать в экономику США без необходимости выбирать отдельных эмитентов на NYSE и Nasdak.

Валютой расчетов фонда является доллар США, поэтому, если рубль упадет, FXUS вырастет. Вы можете купить FXUS в рублях и долларах.

Годовая доходность FXUS составляет 15% в рублях и 20% в долларах. Одна акция стоит 3818 руб. Годовая плата за обслуживание — 0,9%.

ETF на еврооблигации RUSB от ITI FUNDS

ITI FUNDS RUSB ETF также инвестирует в российские еврооблигации. Тем не менее, он отслеживает индекс еврооблигаций Solactive ITI Funds Russia в долларах США. Купоны реинвестируются. Комиссия 0,5%, валюта фонда — USD.

Состав ETI FUNDS RUSB ETF (10 основных компонентов):

• Газпром-18-2037-евро — 9,16%
• Россия-2043 — 9,08%
• Россия-2042 — 8,71%
• ВЭБ.РФ-10-2023 — 7,15%
• Россия-2023 — 7,13%
• Норникель-4-2022-евро — 7,06%
• Газпром-15-2022-евро — 6,96%
• Россия-2022 — 6,75%
• Газпром нефть-03-22-евро — 6,72%
• Сбербанк-11-1-2022-евро — 6,72%

Сравнение RUSB с индексом RUEU10

Сравнение FXRU с валютным вкладом

FXRU, другие аналогичные фонды и прямая покупка еврооблигаций часто сравнивают с депозитами в иностранной валюте. Сам Finex в одной из своих публикаций назвал этот ETF «25 валютных депозитов на одну акцию».

Инструменты фондового рынка, по сути, характеризуются значительно большим количеством рисков и не могут рассматриваться как альтернатива депозиту. Банковский вклад — это при определенных условиях безрисковый способ сбережения. Разумеется, в пределах суммы, гарантированной госстрахованием 1,4 миллиона рублей.

Но вклады — это не инвестиционный инструмент. Низкий риск означает низкую прибыльность. Давайте проверим это с помощью простых расчетов обменного курса портфеля в размере 1000 долларов, вложенных пять лет назад в ETF или депонированных. В качестве последнего «инструмента» возьмем данные ЦБ по средней годовой депозитной ставке в 30 крупнейших банках России и учтем капитализацию процентов.

	Вклад	FXRU (105 акций)
октябрь 2015 г	1000	997,53
октябрь 2016 г	1027,3	1083,51
октябрь 2017 г	1041,27	1155,12
октябрь 2018 г	1055,33	1145,35
октябрь 2019	1088,68	1265,47
октябрь 2020	1102,94	1317,08
Рост	10,3 %	32,0 %

Вложения в еврооблигации за пятилетний период дали почти трехкратное долларовое преимущество перед депозитом. Однако помните, что прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Нет необходимости предсказывать, что произойдет с ценой с течением времени, используя прошлые индикаторы.

Стоит отметить, что в октябре 2018 года капитал уменьшился по сравнению с предыдущим годом. А также на графике доходности к долларовым котировкам на Московской бирже, представленном выше. В течение почти двух лет денежные вложения были более прибыльными из-за нестабильности рынка еврооблигаций, вызванной угрозой санкций в отношении внешних корпоративных долгов России.

В качестве примера рисков, связанных с облигациями, вспомним случай с одной из крупнейших транспортных групп России — FESCO. В 2016 году компания допустила технический дефолт по еврооблигациям со сроком погашения в 2018 году и по купону по облигациям со сроком погашения в 2020 году. В результате эмитент согласовал с держателями облигаций дисконт в размере почти 30%.

ETF на акции иностранных компаний, использующие индекс MSCI

● FXUS — это валютный фонд, инвестирующий в акции США в соответствии с индексом MSCI Daily TR Net USA USD. В этот индекс входят акции более 600 крупных компаний США (этот индекс является практически полным аналогом известного индекса S & P500). Наибольшая доля акций в портфеле принадлежит Apple 3,81%, Microsoft Corp — 2,44%, Facebook — 1,81%, Amazon — 1,79%, Johnson & Johnson — 1,66%.

Доходность этого индекса за 5 лет составила 84,37% (в долларах США). Тем не менее, этот алгоритм достаточно хорош и достаточно долго показывает хорошую прибыльность. Можно предположить, что составители данного руководства что-то понимают в фондовом рынке

class = «vertical-space1″>

Следование индексу MSCI Daily TR Net USA USD от FXUS означает, что фонд физически покупает акции американских компаний в отчетах, написанных в индексе:

class = «vertical-space1″>

Доля акций компаний VII века в индексе весьма незначительна:

class = «vertical-space1″>

Стоимость доли фонда FXUS, умноженная на количество выпущенных акций, равна стоимости акций США, приобретенных фондом.

Дивиденды по акциям, включенным в индекс, не выплачиваются отдельно, а реинвестируются, они используются для покупки дополнительных акций американских компаний из индекса. Таким образом, стоимость чистых активов нашей доли в ETF увеличивается, поэтому мы можем продать ее немного дороже.

Таким образом, покупая долю в ETF FXUS, мы покупаем «кусок» портфеля, состоящий из акций крупнейших компаний США. Чтобы самостоятельно покупать акции по определенному индексу, необходимо было бы совершить большое количество транзакций, заплатить много комиссий и в то же время иметь достаточный капитал. Кроме того, не все компании США, входящие в индекс MSCI, доступны на нашей фондовой бирже в Санкт-Петербурге. Через некоторое время мы должны провести ребалансировку, чтобы восстановить процентную долю акций в портфеле.

В результате, когда стоимость базового актива увеличивается (в данном случае это акции США, приобретенные на основе индекса), долларовая стоимость нашей акции FXUS, которую мы купили на Московской бирже, также увеличивается. Если рынок США упадет, долларовая цена нашей акции также упадет. Но доходность рубля зависит еще и от курса рубля.

Доходность FXUS за период с 01.09.2016 по 01.09.2017 в долларах США составила 14,5%. Так, в этот период акции США по индексу MSCI выросли. Однако за тот же период рубль сильно укрепился, поэтому доходность рубля оказалась всего 0,8%:

class = «vertical-space1″>

Если бы произошла девальвация рубля, мы получили бы дополнительный доход в рублях, поскольку, хотя мы покупаем FXUS за рубли на Московской бирже, валютой фонда является доллар США, а базовый актив покупается / продается за доллары США. Посмотрите, как выросли акции фонда во время девальвации рубля в конце 2014 года:

class = «vertical-space1″>

В последнее время акции FinEx на Московской бирже можно купить за доллары, хотя пока не все брокеры предлагают эту услугу. Брокер «ВТБ24» находится в авангарде, и его клиенты уже могут сразу покупать долларовые ETF.

Откройте Quik, перейдите на вкладку «Создать окно» и найдите там запись «Котировки»:

class = «vertical-space1″>

Выберите раздел MB FR T0 ETF (Sett USD) и щелкните интересующий вас ETF, чтобы просмотреть книгу заказов.

class = «vertical-space1″>

На данный момент вы можете купить 8-долларовые ETF: FXAU, FXIT, FXCN, FXGD, FXRU, FXRL, FXJP и наш FXUS. Мы видим, что книги заявок практически пусты, но это не важно, главное, что есть маркет-мейкер, у которого мы всегда можем купить / продать интересующую нас бумагу по справедливой цене. В настоящее время акция FXUS стоит 44,21 доллара, мы могли бы продать ее за 44,11 доллара. Следовательно, чтобы купить или продать, просто дважды щелкните интересующую книгу заявок, и откроется окно для покупки / продажи акций интересующего ETF. Комиссия брокера за покупку акции ETF будет такой же, как и за покупку любой публично торгуемой акции:

class = «vertical-space1″>

Ориентировочная стоимость активов фонда на акцию на тот момент составляла 44,34 доллара$:

class = «vertical-space2″>

● FXIT очень похож на FXUS, но этот фонд инвестирует только в акции ИТ-компаний США согласно индексу MSCI Daily USA Information Technology Net TR Index. Включает акции почти 100 крупных ИТ-компаний, при этом наибольшая доля приходится на акции Apple (16,26%), Microsoft Corp (10,42%), Facebook (7,75%), Alphabet C (5,6%), Alphabet A (5,42%), Visa A 3,75%, Intel Corp (3,18%). Доходность индекса за 5 лет составила 110,78%.

Еще 5 фондов FinEx на Московской бирже также используют алгоритм от поставщика индексов MSCI, их базовым активом являются акции компаний из других стран.

● FXAU инвестирует в акции крупных австралийских компаний согласно индексу MSCI Daily TR Net Australia USD. В списке около 70 компаний. Доходность индекса за 5 лет составила 21,83% в долларах США.

● FXDE инвестирует в акции крупнейших немецких компаний по индексу MSCI Germany. В списке около 60 компаний, наибольшая доля акций принадлежит Bayer (7,97%), SAP (7,79%), Siemens (7,64%). Доходность индекса за 5 лет составляет 65,76%.

● FXJP инвестирует в акции крупных японских компаний согласно индексу MSCI Daily TR Net Japan USD. Среди акций более 300 компаний лидируют Toyota Motor (4,54%) и Mitsubishi (2,26%), доходность индекса за 5 лет составила 62,53%.

● FXCN инвестирует в акции крупных китайских компаний согласно индексу MSCI Daily TR Net China USD. В списке из 150 компаний наибольшая доля акций принадлежит TENCENT HOLDINGS (16,3%), ALIBABA GROUP (13,67%). Долларовая доходность индекса за 5 лет составила 72,63%.

● FXUK инвестирует в ведущие акции Великобритании согласно индексу MSCI Daily TR Net United Kingdom Local Index. В списке более 100 компаний, наибольшая доля акций принадлежит HSBC HOLDINGS (7,74%), BRITISH AMERICAN TOBACCO (5,77%), ROYAL DUTCH SHELL (4,94%). Доходность индекса за 5 лет составила 48,73%.

Рублевая доходность этих средств, естественно, зависит от колебаний курса рубля. Когда рубль укрепляется, доходность рубля снижается; когда он ослабевает, он увеличивается.

ОБНОВЛЕНИЕ: 11.04.2019

С октября 2018 года линейка ETF Finex пополнилась новым фондом FXKZ, который следует индексу Казахстанской фондовой биржи (KASE). В составе биржевых индексов 7 крупнейших компаний Казахстана. Валюта фонда — казахстанский тенге, комиссия за управление фондом составляет 1,39%.

ОБНОВЛЕНИЕ: 28.01.2020

FinEx решила ликвидировать три своих ETF: Австралия (FXAU), Япония (FXJP) и Великобритания (FXUK) из-за их непопулярности среди инвесторов:

class = «vertical-space1″>

У держателей этих акций есть два варианта: вы можете продать их до истечения срока действия фондового рынка по справедливой рыночной цене (до 14 февраля включительно) или дождаться выкупа акций и перевода денежной компенсации (около 20 февраля 2020 г):

class = «vertical-space1″>

class = «vertical-space1″>

В целом инвестор ничего не теряет, кроме дополнительной комиссии брокера за продажу ценных бумаг, а также возможность получения налогового преимущества при владении акцией более 3 лет — при ликвидации фонда).

В чем особенность ETF на золото FXGD

ETF могут отслеживать цену не только набора акций или облигаций, но и драгоценных металлов. FXGD ETF на Московской фондовой бирже отслеживает цену на золото.

В отличие от предыдущих ETF, где для отслеживания индекса использовался метод физической репликации (т.е вы фактически покупаете акции, указанные в индексе), здесь вы используете синтетический метод (физически вы не покупаете золото, вы отслеживаете цену с помощью других инструментов.)… Комиссия за управление составляет 0,45% годовых:

class = «vertical-space1″>

Мониторинг цен на золото осуществляется с помощью свопа Total Return Swap для золота, при этом не менее 93% средств инвесторов инвестируются в казначейские облигации США (аналогично нашему ОФЗ). Подробнее о механизме этого синтетического инструмента вы можете прочитать здесь:

class = «vertical-space1″>

Стоит отметить, что ETF, которые используют физический метод отслеживания индекса или цены, намного более популярны, чем те, которые используют метод синтетической репликации, хотя в большинстве случаев они дешевле и точнее. Физический метод проще и понятнее для инвестора. Ошибка при построении цены золота FXGD составляет всего 0,07%:

class = «vertical-space1″>

Стоимость 1 акции FXGD является самой низкой из всех ETF на Московской бирже и сейчас составляет всего 9,08 доллара (раньше этот ETF был доступен только за рубли, в последнее время его также можно купить за доллары США):

class = «vertical-space1″>

Рублевая доходность этого инструмента, как и тех, что обсуждались выше, сильно зависит от курса рубля, посмотрите на скачки стоимости акций фонда в начале 2015 года и начале 2016 года:

class = «vertical-space1″>

FXGD — хорошая альтернатива счетам Нераспределенных металлов (OMC), предлагаемым банками. Этот фонд, в отличие от банка, не сможет по своему усмотрению увеличивать разницу между ценой покупки и продажи золота. FXGD имеет наименьший спред.

Фонд еврооблигаций SBCB БПИФ от Сбербанка

SBCB также покупает российские еврооблигации. Выплаты по составным облигациям реинвестируются. Стоимость содержания фонда оценивается в 0,8%. Фонд состоит всего из 10 ликвидных государственных и корпоративных облигаций. Около 5% состава в настоящее время находится в наличных деньгах.

Состав SBCB BPIF Сбербанка:

• Россия-2023 — 12,92%
• Газпром-59-2030-евро — 11,99%
• Роснефть-2-2022-евро — 11,93%
• Газпром нефть-05-23-евро — 11,41%
• Сбербанк-11-1-2022-евро — 10,67%
• ВЭБ.РФ-3-2025-евро — 8,15%
• Лукойл-12-2026-евро — 7,58%
• Норникель-5-2023-евро — 7,11%
• Новатэк-05-2022-евро — 7,05%
• Совкомфлот-2023-евро — 6,42%

Сравнение индекса SBCB и RUEU10

FXIT

ETF FinEx USA Information Technology UCITS с тикером FXIT следует индексу Solactive US Large & Mid Cap Technology Index NTR. Это индекс высокотехнологичных компаний США. Его структура частично отражает структуру индекса Nasdaq-100, но у него несколько меньшее количество эмитентов (их 87) и веса между ними распределены по-разному.

А вот еще интересная статья: Что такое фондовые индексы и как в них инвестировать

Под «капотом» FXIT есть акции Microsoft, Apple, Google (Alphabet), Facebook, Visa, Intel, MasterCard, Cisco, Adobe и многих других забавных компаний. Перечисленная семерка, кстати, занимает почти 64% индекса.

Технологический сектор США растет быстрее, чем индекс рынка в целом. Но и здесь рисков больше: в случае кризиса ИТ-сектор тоже «вытирается» быстрее. Подумайте (или погуглите) о кризисе доткомов.

Основная валюта фонда — доллар. Но вы можете купить ETF FXIT за рубли. Годовая доходность составила 35% в рублях и 41% в долларах. Комиссия за управление — 0,9% годовых. Стоимость 1 пая фонда составляет 6208 руб.

FXDE

FinEx Germany UCITS ETF отслеживает индекс Solactive GBS Germany Large & Mid Cap, который является индексом широкого фондового рынка Германии. Magnifico 10, составляющий почти 60% индекса, состоит из акций таких компаний, как SAP SE, Allianz, Siemens, Bayer, Basf SE, Adidas, Deutsche Telekom, Munich Re Group, Daimler, Deutsche Post.

Кроме того, в активы фонда входят Volkswagen, Deutsche Börse, BMW, Deutsche Bank, Porsche и другие крупные компании. В общем, все серьезно. Индекс охватывает 85% фондового рынка Германии.

Валютой расчетов фонда FXDE является евро. Следовательно, доходность рубля также зависит от курса основной европейской валюты.

Купить FXDE можно за рубли и евро. Доллар FXDE не существует. Но FinEx рассчитывает свою доходность как в долларах (в прошлом году было 10%), так и в рублях (4%). Комиссия FXDE стоит 2170 рублей. Комиссия — 0,9% в год.

FXCN

FinEx China UCITS ETF позволяет одновременно инвестировать во всю экономику Китая. ETF отслеживает индекс NTR Solactive GBS China ex A-Shares Large & Mid Cap USD. Индекс включает в себя акции средних и крупных компаний Поднебесной с местным листингом класса А, номинированные в юанях и торгуемые только на китайских биржах.

Основные эмитенты включают Alibaba, Tencent, CCB, PING AN, ICBC, China Mobile, Baidu, Bank of China, Meituan Dianping, JD.COM, Netease, China Life, TCOM, Xiaomi и многие другие. В индексе более 190 компаний.

Для россиян FXCN — это самый простой способ инвестировать в самую быстрорастущую экономику мира. Действительно, для выхода на внутренний валютный рынок Китая требуется гораздо больше усилий, чем, например, для выхода на фондовые биржи Нью-Йорка или Токио.

Акции FXCN можно купить за рубли и доллары. Рентабельность прошлого года не радует — в рублях 0 нетто, в долларах — 5%. Причина — обвал китайских индексов из-за коронавируса. Однако за последние 3 года общая доходность ETF составила 40% в рублях.

Кстати, юань — расчетная единица фонда — постоянно дорожает по отношению к доллару. А также к рублю. Так что, по крайней мере, из-за удорожания валюты, ожидается, что фонд будет иметь долгосрочную прибыль.

Комиссия за управление составляет 0,9% годовых. Стоимость акции 2798 рублей.

Доходность и сравнение с бенчмарком

На рублевую стоимость акций FXRU влияют цена еврооблигаций, входящих в портфель, купонная доходность и обменный курс рубля. Поскольку акции, входящие в фонд, номинированы в долларах, то с его ростом по отношению к рублю прибыль владельца FXRU также будет увеличиваться. С укреплением рубля цена акций падает.

С начала торгов в декабре 2013 года доля фонда выросла в цене с 330 рублей примерно до 990 рублей, в результате чего прибыль составила 200%. Этот впечатляющий рост в основном связан с падением курса российской валюты. В долларовом выражении доходность за почти 7 лет составляла около 25%.

Графики стоимости рубля FXRU (синий) и курса доллара на Московской бирже (красный)

Обращаем внимание на период 2014-2016 гг. Затем из-за рисков санкций резко упали цены на еврооблигации российских компаний. В то время вложение наличными было более выгодным.

Цена доллара, хотя и имеет тенденцию к росту, гораздо более волатильна. Сроки вывода средств достаточно хорошо видны на графике.

График доходности FXRU. Данные FinEx

Посмотрим, насколько NAV значительно отстает от эталонного индекса. Это результат управленческих вычетов и других затрат. Ставка TER Finx Fund в размере 0,5% годовых только на первый взгляд кажется небольшой.

При средней годовой доходности еврооблигаций около 2% гонорары управляющей компании потребляли почти четверть прибыли.

Также не забывайте об ошибке отслеживания. По собственным расчетам FinEx, для описываемого ETF она составляет в среднем 0,37% в год.

FXKZ

Один из самых молодых фондов FinEx — FFIN Kazakhstan Equity ETF — предлагает инвестиции в крупнейшие акции Казахстана. Фонд отслеживает индекс Казахстанской фондовой биржи (индекс KASE). Сейчас у нас всего 8 эмитентов: Банк ЦентрКредит, KAZ Minerals, Народный Банк Казахстана, Kcell, KEGOC, НАК Казатомпром, Казахтелеком, КазТрансОйл.

В Казахстане произошел экономический переход от категории «порогового» (пограничного) рынка к развивающейся стране (развивающийся рынок). Кроме того, в настоящее время рассматривается вопрос о создании свободной экономической зоны (своего рода внутреннего офшора) в Казахстане для привлечения иностранных компаний. Если стартапы и технологические гиганты инициируют IPO в Казахстане, это значительно повысит индекс.

Фонд еще молод, о долгосрочной рентабельности говорить рано. С момента создания рост доходности в рублях составил всего 0,1%, в долларовом — 5%. Купить акции можно только за рубли. Цена — 183 рубля. Это практически самый дешевый ETF из всей линейки биржевых фондов FinEx, дешевле только глобальные фонды.

Комиссия фонда, кстати, самая большая из всех финансовых — до 1,39%. И ошибка отслеживания довольно большая — 2,26%. Но это связано с молодостью фонда и небольшим объемом активов, с которыми сложно перебалансировать. Так что у этого ETF все впереди.

А вот еще одна интересная статья: ETF FXTB: прибыльность, условия инвестирования, состав активов