FAQ по ОФЗ (гособлигациям) — ответы на 17 вопросов

1. Что такое ОФЗ и почему они самые надёжные

Федеральные облигации или государственные облигации являются государственными долговыми ценными бумагами. Эмитент — Министерство финансов Российской Федерации.

Облигации представляют собой обязательства между заемщиком и инвесторами. В отличие от акций долговые ценные бумаги имеют ограниченный срок действия. Их держатели имеют право на известный купонный доход.

При погашении ОФЗ погашаются эмитентом. Погашение по номинальной цене состоится в дату погашения. Номинальная цена 1000 руб. В процессе торговли цена меняется как вверх, так и вниз.

Начинающим инвесторам следует знать, что цена облигации на бирже указана в процентах от номинала. Например, 1000 рублей соответствуют 100,00%, а 1054,3 рубля — 105,43%.

ОФЗ — самые надежные ценные бумаги, так как они являются обязательствами государства. Для всех вопросов нет авансового предложения.

  • Облигации: что это простыми словами;
  • Еврооблигации: полное руководство;
  • Корпоративные облигации — что это такое;

Корпоративные облигации

Государственные и квазигосударственные компании

В таблице ниже представлены облигации государственных компаний (то есть тех, в которых государству принадлежит более 50% акций) и полугосударственных компаний (в которых государство участвует косвенно — через материнские компании или юридические лица).

А вот еще одна интересная статья: Что такое дюрация облигаций простыми словами и примерами

Я также причислял «Газпром» к государству (хотя компания на самом деле частная), так как он входит в число естественных монополий и фактически напрямую контролируется государством (через Миллера).

Как и везде, образец содержит облигации без предложения, без амортизации и постоянного купона.

Доходность этих облигаций выше, чем у ОФЗ: от 5,08% до 6,64%.

Наименование облигации Срок погашения Срок выплаты Купон,% годовых NCD, в рублях Рыночная цена, в% от номинального эффекта. Доходность к погашению,% годовых
ВЭБ.РФ-001Р-18-об 2026-11-17 2 7,27 10,56 103,51 6,64
РОСНАНО-БО-002Р-05 2023-12-12 2 6,75 5,92 100,65 6,60
Газпром нефть-003П-02Р 2029-12-07 4 7,15 5,68 105,25 6.53
РЖД-001П-20Р 2027-03-15 2 7,35 17,12 105,79 6.30
Газпром Капитал-БО-001Р-04 2027-05-25 2 5.9 7,44 98,44 6.30
Ростелеком-002П-02Р 2027-02-10 2 6,65 27,33 102,38 6,27
ДОМ.РФ IA-26-ob 2050-11-28 4 6,05 4.81 99,57 6,22
Камаз-БО-П07 2023-06-07 4 6,7 6,98 101,65 6.09
Транснефть-001Р-08 2025-10-09 2 7.9 20,13 107,80 6,07
ВЭБ.РФ-001Р-22-об 2023-12-05 2 5,95 6,36 100,12 5,99
Промсвязьбанк-003Р-03 2023-10-26 2 6.1 13,2 100,56 5,96
РСХБ-БО-02Р-П 2023-01-25 12 6,05 0,83 100,96 5,69
ВЭБ.РФ-001Р-17-об 2023-06-22 2 8,15 5,14 105,54 5,75
Сбербанк-001Р-SBER15 2024-01-22 2 6.3 29,86 102,01 5,64
РОСНАНО-БО-002Р-01 2021-12-01 2 9.1 11,22 103,03 5,56
Сбербанк-001Р-SBER16 2024-05-31 2 5,65 6,66 100,50 5,56
РОСНАНО-7-об 2022-12-16 2 12,75 10,13 113,03 5,56
Сбербанк-001Р-SBER17 2023-10-29 2 5,7 16,55 100,54 5,56
GPB-001R-05R 2023-01-31 2 9.15 42,37 107,00 5,55
Газпром нефть-001П-03Р 2022-10-17 2 7,85 19,14 104,26 5,33
Сбербанк-001-12R 02.02.2022 2 7,6 34,15 102,59 5,08

Облигации акций Мосбиржи

В эту выборку вошли облигации компаний, котирующихся на Московской бирже, без привязки к какому-либо уровню, а также дочерних компаний таких компаний (например, Сегежа, дочерняя компания АФК «Система», котирующаяся на фондовой бирже).

Уровень риска, на мой взгляд, для таких облигаций несколько выше, чем для облигаций госкомпаний, но в целом эти ценные бумаги достаточно надежны. Вероятность дефолта процессоров МТС, Магнит или МРСК, на мой взгляд, очень низкая. Но в то же время такие облигации имеют «вкусную» доходность к погашению — от 4,94% до 6,49%.

Таким образом, наиболее прибыльными корпоративными облигациями в 2021 году являются:

Наименование облигации Срок погашения Срок выплаты Купон,% годовых NCD, в рублях Рыночная цена, в% от номинального эффекта. Доходность к погашению,% годовых
Сегежа-001П-01Р Группа компаний 2023-01-26 2 7.1 33,07 101,33 6,49
ПИК ГК-БО-ПО3 2022-07-29 4 10,75 22,97 106,41 6,48
ЧТПЗ-001Р-06-Боб 2023-11-28 4 6,8 8,57 101,28 6,46
Охотник за головами-001P-01R 2023-12-11 4 6,45 5,83 100,44 6,43
МТС-001П-14 2027-02-11 4 6,6 10,49 101,87 6,38
GPB-001R-14R 2024-11-22 2 6.9 10,4 102,90 6,13
МосковКредБанк-001Р-01 2022-09-30 2 8,35 24,25 103,67 6,13
ТМК-001П-01 2022-04-21 2 8,35 19,67 102,84 6,05
Гр Черкизово-1П-02-боб 2023-05-25 4 7,5 10,48 103,56 6.00
МТС-001П-10 2025-06-25 4 восемь 3,73 108,52 5,94
Альфа-Банк-002P-08-bob 2023-10-30 2 5.9 13.09 100,30 5,86
Лента-БО-001Р-04 2023-05-31 2 6.3 7,77 101,16 5,85
ИПрив-001Р-01 МРСК 2023-06-02 2 5,65 6,66 99,80 5,82
Магнит-БО-002П-03 2023-05-19 2 5.9 9.21 100,50 5,75
НорНикель-БО-001Р-01 2024-09-24 2 7.2 21,5 105,37 5,65
МТС-001П-17 2022-06-03 4 5.5 6,48 100,15 5,50
Магнит-003R-01 2022-02-01 2 8,7 39,33 103,45 5,32
ОКЕЙ-001Р-01 2021-04-29 4 9,55 20,67 101,30 4,98
ФСК УЭС-001Р-01Р 2023-10-19 4 8,7 20,5 109,87 4,94

Облигации внебиржевых компаний

Следующими в списке самых доходных облигаций 2021 года идут облигации внебиржевых компаний с достаточно высоким кредитным рейтингом. Это облигации таких компаний, как Уралкалий, Еврохим, Мегафон, Росбанк и так далее

Средняя доходность по данным облигациям колеблется от 4,32% до 6,52%. Все они имеют разное кредитное качество, поэтому подходите к выбору с большей осторожностью.

Наименование облигации Срок погашения Срок выплаты Купон,% годовых NCD, в рублях Рыночная цена, в% от номинального эффекта. Доходность к погашению,% годовых
Уралкалий-ПБО-06-Р 2025-02-25 2 6,85 25,71 101,54 6.52
ЕвроХим МХК-001П-08 2025-04-15 2 8,05 19,41 106,98 6,25
Совкомбанк-ФИЗЛ2 2023-05-22 4 6.5 9,62 100,99 6,18
ЕвроХим МХК-001П-06 2023-08-18 4 7,85 12,26 104,62 6,04
Уралкалий-ПБО-04-Р 2023-06-09 2 7,7 7,59 103,85 6,04
ЕвразХолдинг Фин-002П-01Р 2024-07-29 2 7,95 36,16 106,96 5,83
ДелоПортс-001Р-01-боб 2022-07-05 2 9,4 2,83 105,24 5,70
Фольксваген Банк-001R-03 2022-02-15 2 8.9 37,55 103,39 5,70
Росбанк-002П-08-боб 2022-11-29 2 5,6 7,67 100,10 5,62
Трансмашхолдинг-ПБО-02 2021-10-29 2 9.15 19,55 102,83 5,47
Фридом Финанс ИК-1-боб 2022-02-10 2 12 51,29 107,93 4,37
МегаФон-БО-001Р-04 2021-02-15 2 7.2 29,98 100,23 4,32

А вот еще интересная статья: что такое облигации и как на них заработать

2. Лучшие облигации ОФЗ для покупки сейчас

однозначно ответить на вопрос «какие ОФЗ лучше всего сейчас» сложно. Выбор конкретных выпусков ОФЗ напрямую зависит от дальнейших действий ЦБ по справочной ставке. Прогнозировать поведение регулятора на ближайшие 5 лет невозможно.

Когда ставка центрального банка падает, выгоднее покупать долгосрочные выпуски, так как они будут расти в цене. Если ставка вырастет, лучше покупать ОФЗ на короткий срок (срок до 2 лет) или с переменным купоном.

Список краткосрочных ОФЗ:

Название Дата погашения купона
ОФЗ-26205-ПД 7,6% 14.04.2021
ОФЗ-25084-ПД 5,3% 04.10.2023
ОФЗ-26211-ПД 7,0% 25.01.2023
ОФЗ-26215-ПД 7,0% 16.08.2023
ОФЗ-25083-ПД 7,0% 15.12.2021
ОФЗ-26209-ПД 7,6% 20.07.2022
ОФЗ-24020-ПК РУОНИЯ (последние 7 дней) 27.07.2022
ОФЗ-29012-ПК РУОНИЯ + 0,40 п. 16.11.2022
ОФЗ-26220-ПД 7,4% 12.07.2022

Также многие спрашивают: «Какие ОФЗ лучше покупать для ИИС в 2021 году». Нет никакой разницы: покупать ОФЗ в ИИС или на обычном брокерском счете. Вопрос, скорее, в том, на какие риски готов пойти инвестор.

Если инвестор готов пойти на риск из-за небольшой премии за риск, могут быть рассмотрены долгосрочные выпуски с постоянным купоном: 26212, 26221, 26230, 26233. Например, в период снижения ключевой ставки Центрального банка с Выпуск 26221 увеличился на 15% выше номинала с 7,75% до 4,25%. За полгода можно было заработать половину купона и еще 15% в виде курсовой разницы.

В период карантина в марте 2020 года долгосрочные ОФЗ резко упали в цене, после чего произошло сильное восстановление. Только на курсовой разнице инвесторы могли заработать 20-40% за 4 месяца.

3. ОФЗ для физических лиц в 2021

Все ОФЗ, котирующиеся на бирже, доступны физическим лицам. Отличия есть только между ОФЗ и ОФЗ-Н.

Обычные ОФЗ доступны всем для торговли на бирже на общих условиях. ОФЗ-Н (народные) доступны только в некоторых банковских учреждениях. При этом существует ряд требований к срокам инвестирования в них.

Обычным гражданам нет смысла вкладывать деньги в ОФЗ-Н, ведь обыкновенные гособлигации на бирже выигрывают у всех.

Подробное сравнение смотрите в статье:

  • ОФЗ-Н (народные связи);

4. Как выбрать ОФЗ для ИИС

Чтобы выбрать ОФЗ для ИИС, необходимо ответить на следующие вопросы:

  1. Срок вложения;
  2. Подготовка к рискам волатильности цен;

Если рисковать не хочется, можно просто в ближайшее время вложить все деньги в ОФЗ. Долгосрочные выпуски более прибыльны, но они также сопряжены с высокими рисками, а это означает, что они нестабильны в цене.

Следовательно, ответ на этот вопрос зависит от удачи инвестора и его принятия риска.

Если деньги нужны более чем на 2 года, имеет смысл инвестировать в 2-летние ОФЗ.

  • Как выбрать ОФЗ новичку;

5. Расшифровки ОФЗ с разными купонами

Расшифровка ОФЗ — обязательства по федеральному займу. Выделяют следующие виды:

  1. ОФЗ ПД (пояснение: постоянный доход). Купонная выплата фиксируется на весь срок действия долговой ценной бумаги;
  2. ОФЗ ПК (имеется в виду: переменный купон). Каждые 6 месяцев ставка определяется по условию. В большинстве случаев он привязан к ставке RUONIA плюс заранее установленный приз;
  3. ОФЗ АД (пояснение: погашение долга). Периодически выплачивается часть номинальной стоимости. Подробнее читайте в статье: амортизация облигаций;
  4. ОФЗ ИН (расшифровка: именная индексация). Каждый год номинальная стоимость этой облигации увеличивается на официальный уровень инфляции;

6. Где купить ОФЗ частному лицу

ОФЗ можно приобрести только через брокерский счет. Вы можете открыть его через биржевых брокеров. Для бизнеса рекомендую (прорабатываю сам):

Это лидеры по предоставлению брокерских услуг. Пополнение / вывод средств происходит без комиссии. За коммерческий оборот взимается комиссия менее 0,03573%, при коммерческом обороте от 1 миллиона рублей и более она может быть уменьшена. Это самые низкие комиссии среди биржевых брокеров.

  • Какого брокера выбрать для торговли на бирже;
  • Как выбрать брокера для биржи

Подробные инструкции со скриншотами по покупке ОФЗ можно найти в статьях:

  • Как покупать облигации: полное руководство;
  • Как купить ОФЗ физическим лицам;

Муниципальные облигации

Большинство муниципальных облигаций (за исключением буквально двух выпусков) торгуются с амортизацией, что означает, что эмитент постепенно выкупает основную часть облигации. В связи с этим доходность облигаций постепенно снижается, так как купон выплачивается в процентах от текущей номинальной стоимости.

Когда базовая ставка падает, инвестирование в амортизированные облигации — не лучшая идея, поскольку доходность по этим облигациям постепенно снижается, и высвобожденные деньги необходимо инвестировать в другое место. Если в ваши планы входит «купи и забудь», то эти облигации вам не подойдут.

С другой стороны, амортизация хороша для корпоративных облигаций — вы постепенно вернете основную сумму и уменьшите риск того, что дефолт эмитента нанесет значительный ущерб вашему портфелю.

В целом доходность к погашению у муниципальных облигаций выше, чем у ОФЗ, и при сопоставимом уровне риска. Следовательно, такие облигации могут быть более привлекательными.

В таблице представлены самые прибыльные муниципальные акции в 2021 году.

Название облигации Срок хранения Период оплаты Купон,% годовых НКД Цена,% от номинала Эффективная доходность к погашению,% годовых
Карач-ЧеркесResp-35001 2024-12-18 00:00:00 4 8,7 7,39 105,78 6,82
Хакасия Респ-35006-об 2023-11-02 00:00:00 4 11,7 25,32 108,87 6,77
ТомскАдм-34008-об 2025-12-27 00:00:00 4 6,7 3,49 100,60 6,65
Ульяновская область-35002 2027-06-25 00:00:00 2 6,6 36,89 100,69 6.54
Краснодар-34003-об 2025-12-23 00:00:00 4 6,7 4,22 101,40 6,42
Карелия Респ-35018-об 2023-10-15 00:00:00 4 восемь 15,78 103,04 6,40
Томская область-35067-об 2027-07-23 00:00:00 4 6,7 9,36 101,77 6,39
Омская область-35004-об 2025-11-24 00:00:00 4 6,45 9,37 100,84 6,38
Тамбовская область-35004-об 2025-12-05 00:00:00 4 восемь 7,89 106,00 6,37
Свердловская обл-35009-об 2027-11-17 00:00:00 4 6,25 10.1 100,50 6,27
Свердловская обл-35008-об 2027-07-29 00:00:00 4 6.1 13,2 99,87 6,27
Марий Эл-35008-об 2024-08-21 00:00:00 4 8,6 12,25 105.21 6,25
Калининградская обл-35003-об 2027-06-16 00:00:00 4 6.1 4.01 100.01 6,24
Ярославская область-35018-об 2026-05-24 00:00:00 4 6 30,41 99,70 6,23
Нижегородская обл-35015-об 2026-05-27 00:00:00 4 6.1 8,86 100,08 6,22
Ульяновская область-35001 2024-12-07 00:00:00 4 8.1 10,65 104,91 6.21
Калининградская обл-35002-об 2024-12-17 00:00:00 4 7,91 6,93 105,83 6,18
Орельский регион-34001 2022-11-26 00:00:00 4 8,3 3,66 103,16 6,15
Санкт-Петербург-2-35003-об 2027-04-13 00:00:00 2 6,05 13,43 100.00 6,14
Ярославская область-35017-об 2025-06-24 00:00:00 4 7,95 23,74 105,19 6,08
Курская область-35001-об 2025-10-12 00:00:00 4 7,96 0,16 104,67 6,05
Краснодарский край-35002-об 2025-06-03 00:00:00 4 7,63 9,62 104,57 6,04
Новосибирская область-34021-об 2025-10-14 00:00:00 4 5,85 0,32 99,82 6,03
Краснодарский край-35001-об 2024-08-09 00:00:00 4 8,6 15.08 106,60 6.02
Санкт-Петербург-2-35002-об 2026-12-04 00:00:00 2 7,65 7,55 105,79 6.02
Мордовия Респ-34003-об 2021-09-03 00:00:00 4 11,7 5,51 103,58 6.00

7. Расчёт доходности ОФЗ

Прибыльность каждого выпуска ОФЗ может быть достигнута тремя способами: посмотреть в Интернете, посмотреть торговый терминал и рассчитать самостоятельно.

Давайте посмотрим, как рассчитать доходность ОФЗ самостоятельно. Для этого нам понадобятся:

  • Текущая цена облигации на бирже;
  • Купонный доход;
  • Срок действия;

Рассмотрим вариант без точных расчетов, но быстрый, и результат близок к точному (погрешность 0,1%). Мы рассмотрим фиксированную и переменную доходность отдельно.

7.1. Расчёт доходности с постоянным купоном

Пример 1. Текущая цена 110%, купонный доход 8%, срок обращения 6 лет. Это значит, что за 6 лет заработок будет 48%, но на момент покупки есть переплата 10%. Это означает, что мы получаем 48-10 = + 38%, а средняя годовая доходность составляет примерно 6,34% без учета реинвестирования купона.

Пример 2. Текущая цена 101%, купонный доход 6,5%, срок обращения 5 лет. Получаем на 5 лет: + 32,5%, вычитаем 1% переплаты. Итак, разделите на 5, и вы получите 6,3%. В этом примере доходность сопоставима с первым вариантом, но срок погашения меньше 1 года, что снижает риски инвестора.

Пример 3. Текущая цена 119%, купонный доход 11,6%, срок обращения 7 лет. В итоге получаем + 81,2%. Делим на 7, получаем 8,89%. Но это не включает налог на сверхприбыль.

Что нужно знать об этом налоге? Если купонная доходность превышает ключевую ставку ЦБ более чем на 5 б.п., сверхприбыль облагается налогом по ставке 30%. При ставке 4,25% с учетом налоговых затрат доходность к погашению составляет 7,4%.

Эти примеры показывают, что не стоит бояться цен выше номинала. Инвесторы получат более высокую прибыль в Примере 3, даже при переплате в 19% по номиналу.

Источники

  • https://vsdelke.ru/investicii/faq-ofz.html
  • https://alfainvestor.ru/samye-dohodnye-obligacii-v-2021-godu/

[свернуть]
Понравилась статья? Поделиться с друзьями: